TechWeb 10月27日曉峰

在26日晚上宣布的25億美元證券交易所案中，百度爬上了攜程的肩膀，站在“食物鏈”的頂端，一記耳光。

此轉(zhuǎn)換案的詳細(xì)信息如下：百度向攜程出售190,152,519股普通股，以換取后者新發(fā)行的11,488,381股普通股。交易完成后，百度將有代表攜程的代表約25％。擁有投票權(quán)的普通股，以及攜程將擁有約45％投票權(quán)的普通股。

根據(jù)攜程的收盤價以及上周五（10月23日）的去向，上述轉(zhuǎn)換案涉及的股票價值約為25億美元。換句話說，這筆交易使其幾乎占到了一半的權(quán)益。所有權(quán)的變化導(dǎo)致攜程發(fā)行相當(dāng)于現(xiàn)有股本約三分之一的新股。

從更詳細(xì)的股權(quán)來看，這筆交易的結(jié)果實(shí)際上導(dǎo)致攜程控股去了百度控股攜程網(wǎng)。

　　攜程”相對控股“去哪兒

雖然首席執(zhí)行官莊晨超在內(nèi)部信中表示，“攜程將成為最大的機(jī)構(gòu)股東（非控制）去哪里”，他指的是“非控股”，事實(shí)上，攜程并未收到超過50個％投票權(quán)&quoquo;絕對持股“，但攜程仍有45％的投票權(quán)，相對于持有權(quán)，與第二大股東相比，投票權(quán)的優(yōu)勢地位明顯。

去往哪里似乎已經(jīng)安排攜程收購的投票權(quán)不超過50％。

根據(jù)2015年年報中披露的股權(quán)信息，TechWeb發(fā)現(xiàn)百度的178,702,519股A類普通股和11,450,000股B類普通股代表了近70％的投票權(quán)，但最終還是攜程。之后，這是45％，主要是因?yàn)椋ǜ鶕?jù)投資者關(guān)系網(wǎng)站新聞報道的內(nèi)容），百度在攜程前持有178,702,519股A類普通股（每股3股投票權(quán)）成為同等數(shù)量的地方去B類普通股（代表每股一票），70％的比例最終變?yōu)?5％。

“攜程”與“攜程”相同，百度也是“相對控股”和攜程。

　　百度”相對控股“攜程

與莊陳超的咬人和咀嚼相比，攜程的首席執(zhí)行官梁建章似乎故意采用了模糊的表達(dá)方式。他只在內(nèi)部信中說：“百度將通過此次交易成為攜程的股東之一……”

事實(shí)上，TechWeb在10月19日查詢了攜程的2015年年度報告和股權(quán)變動文件，發(fā)現(xiàn)百度不僅像攜程25％的投票權(quán)一樣簡單，而且還發(fā)行了最終的攜程11,488,381股新股。截至10月19日，占總股本的近三分之一，全部被總部的近四分之一攤薄，這些股票足以讓百度“持有親屬”，攜程的單層股權(quán)結(jié)構(gòu)，以及領(lǐng)先攜程的第二大股東Priceline（持股12.63％）。

　　食物鏈上層

攜程“相對控股”在哪里，藝龍也是攜程“相對控股”（攜程最近收購了藝龍37.6％的股權(quán)，47％的投票權(quán)），百度現(xiàn)在通過“相對持股”“走出去”。攜程，相當(dāng)于攀登巨頭的肩膀，站在在線旅游交易“食物鏈”的頂端，并看著食物鏈的下層，以及藝龍股東騰訊。

然而，與騰訊的國際象棋舉措相比，作為連接“食物鏈”的關(guān)鍵，實(shí)際上從百度的上述交易中獲益更多，它仍然更值得。

　　掌摑去哪兒

四年前百度投資超過3億美元購買股權(quán)，現(xiàn)在市值超過25億美元。從這個角度來看，對“去哪里”的巨大欣賞反映在“食物鏈”中。

考慮到哪里向商務(wù)部報告，攜程收購了藝龍37.6％的股權(quán)（47％的投票權(quán)），并涉嫌壟斷。現(xiàn)在他被攜程所收購的幾乎相同比例的投票權(quán)，似乎聽到了一個耳光：如果我說我最初認(rèn)為攜程“相對持有”是壟斷，那么它現(xiàn)在“相對于控股”，“易路攜程”和“相對控股”？ p>

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